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游戲論壇排名,游戲論壇排名前十。
易觀分析：
2021年上半年，疫情進入常態化，用戶于移動游戲中在線時長同比明顯下降；同時，行業監管、產品審批趨嚴，游戲企業普遍承壓。通過關注企業半年報，可幫助我們更好的了解游戲企業在宏觀環境影響下的發展現狀和未來方向。本文將根據企業海內外營收，企業研發費用等數據，全面分析中國20強游戲公司成績和前景。
疫情紅利基本消退，用戶在線時長同比明顯下滑。
隨著防疫政策的積極推動、公眾防疫意識的逐步提高，新冠肺炎疫情于中國得以有效控制，居民生產、生活逐步回歸疫情前水平，用戶娛樂需求同步轉移至線下，在線上游戲等娛樂活動中投入的時間有所降低。據易觀千帆數據，2021年上半年，中國移動游戲用戶在線總時長平均每月為52.8億小時，同比2020年同期下降60.5%，細分品類方面，射擊、TAB、競速以及休閑類游戲用戶時長同比下降最為明顯，均在-50%以上。相較之下，SLG、卡牌品類用戶在線時長下降幅度較小，在-20%左右。疫情紅利的消退短期來看會對游戲行業的整體繁榮和部分細分品類游戲的高熱度帶來一定影響，但優質產品聚集的RPG、MOBA、SLG等細分品類用戶在線時長仍保持在較高水平，受影響程度較小。
新修訂《未成年人保護法》全面推行，未成年人權益得到進一步保護。
2021年6月1日起，新修訂的《未成年人保護法》對游戲防沉迷提出了明確要求，強制游戲企業接入國家建立統一的未成年人網絡游戲電子身份認證系統；并應當按照國家有關規定和標準，對游戲產品進行分類，做出適齡提示，并采取技術措施，不得讓未成年人接觸不適宜的游戲產品或者功能。8月30日，國家新聞出版總署下發通知，根據要求，所有網絡游戲企業僅可在周五、周六、周日和法定節假日每日20時-21時向未成年人提供1小時服務，其他時間均不得以任何形式向未成年人提供網絡游戲服務。網絡游戲的全面接入和游戲時間的明確限制從根本上保護了未成年人的游戲環境、防止其沉迷游戲，同時，通過對上線時間、游戲時長的監控，有關部門能夠更好的了解未成年人的游戲行為，針對性的為其提出監管及教育措施。未來，實名認證將結合人臉識別等一系列新技術，實現更加準確且高效的身份識別，從而全面杜絕未成年人違規游戲、消費等行為，實現未成年人保護。
資本關注度提升，頭部企業積極布局游戲開發商。
據易觀分析統計，2021年上半年，游戲行業開發商、發行商以及周邊服務三個主要細分行業共發生了87起投資事件，同比2020年同期增加了41起。其中，開發商為行業主要關注對象。另外，2021年上半年共發生了66起融資事件，同比增加27起，騰訊作為投資的主要發起方共發起了43起投資事件，同比增加了10起。字節跳動、B站作為頭部廠商，同樣加大游戲企業布局力度，推動其策略的發展及落地。游戲行業中，產品質量優秀、玩法具備創新性的游戲得到更多玩家的認可，優質的游戲研發商、新技術及概念的應用企業將得到頭部企業，即資本的更多認可。未來該趨勢的程度將進一步加深，優質上游企業將成為企業重點的爭奪標的。
頭部效應凸顯
游戲公司整體盈利能力較強
凈利潤是公司經營效益的核心指標，對于游戲上市公司而言，歸母凈利潤能夠有效體現其公司及游戲業務的運營效益。
按上市公司歸母凈利潤計，2021上半年中國20強游戲公司排名及其凈利潤情況如下：
凈利潤規模方面，排名前五的游戲企業分別為騰訊、網易、世紀華通、昆侖萬維與吉比特。其中，騰訊、網易仍為游戲行業雙巨頭，盈利能力較為穩定。著眼A股層面，世紀華通凈利潤持續領跑A股游戲板塊，鞏固了其游戲行業第三極的行業地位。
騰訊歸母凈利潤達903.54億元，實現穩步增長，同比增幅45.7%。首先，騰訊成本控制較好，銷售及一般行政開支僅小幅提升，另外，來自處置投資公司、其他金融資產公允價值損益的金額，拉高了整體企業凈利潤。結合其較好的產品表現，凈利潤穩步增長?；诰W易對端、手游新品的推出和宣傳，其買量、研發費用有所增加，結合其投資收益的下滑，網易凈利潤達79.81億元，同比微降1.3%。
世紀華通歸母凈利潤達24.5億元，同比增長52.9%。首先，世紀華通積極于科技領域進行布局，加碼IDC業務，鞏固云游戲優勢，通過科技發展賦能文化產業及產品制造，確保企業全業務線穩步發展。其次，企業各類費用控制情況較好，財務費用等均無較大幅度波動。
中手游2021年上半年歸母凈利潤達3.94億元，同比增加36.8%。一方面，企業成本控制程度較好，除銷售及分銷費用外，僅行政費用微增，其他相關費用均同比穩步下降；另外，截至2021年6月30日，中手游游戲新注冊用戶總數達5,801.4萬人，同比增長6.73%。月均付費用戶達到144.2萬人，同比增長27.05%。穩步增長的用戶數量體現了玩家對產品內容、玩法的認可，推動了凈利潤的穩步增長。
2021年上半年，半數以上企業凈利潤同比有所下滑。除產品上線延期、整體用戶數量及在線時長減少等因素對游戲產品的影響外。企業短期需面對資本、政策等相關因素的影響，資產公允價值變動、投資收益減少等因素均會拉低企業凈利潤。另外，推廣、研發將持續作為游戲企業著重關心的兩大方面，加大產品推廣和精品化產品制作必然抬高企業相關費用，市場競爭壓力增大的背景下，短期游戲企業凈利潤增長承壓。
2021年上半年，中國20強游戲企業平均利潤率為12.7%，同比下滑了23.98個pct。其中，世紀華通作為A股頭部游戲公司，在行業競爭壓力增大、宏觀因素影響加深的背景下，凈利潤率仍保持良好的增長態勢，同比增加12.89個pct，超過騰訊、網易。IGG由于《時光公主》的推出結合《王國紀元》的持續更新，凈利潤率同樣保持良好增長態勢，同比增加12.36個pct。
相較之下，金山軟件、昆侖萬維、姚記科技凈利潤率下降幅度則較大。金山軟件主要受到《劍網3緣起》版號審批推遲影響；昆侖萬維主要由于2020年上半年凈利潤率過高，報告期凈利潤率修正；姚記科技凈利潤率下降則由于營銷新業務的布局和推廣，銷售、管理成本大幅增加所致。其他如三七、完美、游族等企業凈利潤率均同比有所下滑，主要由于其產品上線時間推遲、收入延遞以及推廣成本激增等因素所致。
首先，相較其他多數行業平均凈利潤率而言，排除部分因突發因素導致的凈利潤率波動，游戲行業平均凈利潤率仍較高。一方面，中國移動游戲行業發展較早，具備較為豐富的收入模式。另外，游戲行業研發、發行和后期買量宣傳已形成了較為固定的模式，模式化的流程減少了中途的溝通、人力成本，幫助企業有效控制營業成本。
但近年來，游戲行業承壓較為明顯。一方面，未成年人防沉迷政策的推進下，展現了公眾仍存在大量群體視游戲產品為洪水猛獸，公眾意見和輿論下，資本市場受到部分影響，多數上市企業股價下滑。另一方面，版號審批逐步嚴格的大背景下，企業需進一步投入人力、資本，以開發精品化產品，宣發資源也將更加集中，這一模式長期來看將有助于行業發展，優秀的產品研發商將涌現，但短期將使得行業整體承壓，凈利潤等指標將有所下滑。
總體而言，短期來看，游戲行業將進入優化、淘汰階段，部分企業財務指標將無法扭轉，下滑趨勢將更加明顯。但部分頭部企業將在優質產品的加持下快速增長，實現更高市值。
多數公司營收有所下滑
部分企業脫穎而出
營業收入是體現公司業務經營成果的核心指標之一，對游戲公司而言，營業收入是其產品成績、市場競爭力和綜合實力的直接體現。關注游戲企業半年報表現有助于了解其現階段業績、業務布局與年初預期偏離情況、產品上線安排等?？蓪⑵浔憩F與行業其他公司對比的同時，對其下半年表現進行預測，提前了解企業動態及發展方向。
按上市公司營業收入計，2021上半年中國20強游戲公司排名及其營收情況如下：
截至2021上半年，騰訊控股總營收共2,735.62億元，同比增加22.7%。歸屬于增值服務業務的游戲業務貢獻營收達866億元，占總營收比重為31.7%。其中，PC端游戲收入暫無明顯波動，移動游戲仍為游戲業務貢獻了主要營收。產品層面，《王者榮耀》、《和平精英》、《天涯明月刀》等頭部產品仍保持較高熱度，《部落沖突》在重大版本更新下吸引了較多用戶的回歸和新用戶的加入。同時，騰訊旗下發行的眾多新游表現同樣較好，如模擬經營類的《小森生活》、《胡桃日記》，女性向的《光與夜之戀》；騰訊研發的首款SOC游戲《黎明覺醒》等。舊、新游的協同發力為騰訊營收的增長提供了保障。
2021年上半年，網易實現營收410.42億元，同比增加16.4%。一方面，網易依托于其優秀的研發能力，推出了如《無盡的拉格朗日》、《寶可夢大冒險》、《漫威超級戰爭》 、《王牌競速》等多款產品，整體表現較好，流水、下載量符合預期。嗶哩嗶哩（下文稱B站）2021年上半年營收達83.96億元，同比增加70.2%。其中，游戲業務仍為除直播及增值業務外，主要營收貢獻部分，實現營收24.04億元，同比微增0.2%。一方面，如《命運-冠位指定》、《公主連結Re:Dive》等頭部產品穩定貢獻營收，另外，如《坎公騎冠劍》、《刀劍神域黑衣劍士：王牌》等新產品質量較高且宣發力度較大，上線后便實現較高熱度，為企業貢獻部分營收。三七互娛整體營收有所下滑，同比下降5.6%至75.39億元?！稑s耀大天使》、傳奇系列作品為三七互娛持續貢獻營收?！抖妨_大陸：魂師對決》2021年上線，產品主打精品化，買量內容多為游戲質量、效果宣傳，且與成龍合作，還原原作劇情拍攝推廣視頻，打開部分原作粉絲市場。
同期，世紀華通總營收共計73.1億元，其中游戲業務仍為世紀華通主要營收驅動力，報告期內，企業游戲業務實現營業收入62.28億元，三年復合增長率達35.5%。一方面，世紀華通擁有大量可長線運營的經典IP產品，如《熱血傳奇》、《最終幻想14》、《街頭籃球》、《龍之谷》、《永恒之塔》等。另外，由盛趣旗下睿邏網絡出品的《小森生活》玩家反饋較好，自3月末上線后連續霸榜數天，為企業營收帶來支持。
中手游總營收達21.8億元，同比增長27.2%，毛利潤8.4億元，同比增長達58%，超營收增長率，企業營收增長質量較高。此外，2019-2021年，中手游營收已實現3年連續凈增長，同比增長率穩步提升。中手游IP生態進一步豐富并優化，截至2021年6月30日，中手游已持有50個授權IP和68個自有IP，共118款IP讓中手游在不同細分品類、題材的產品線中均能有所布局，企業營收得以保障。
2021上半年，中國共有5家50億以上營收游戲公司。13家20億營收以上游戲公司。整體來看，游戲行業仍為中國文化娛樂產業貢獻了較大比例的營收，頭部游戲公司發展迅速，優質產品的推出及出海帶動起業務發展。
另外，從營業收入增長方面看，20強公司的情況典型地代表了游戲市場的發展情況：
其中，部分企業營收實現大幅增長。B站整體營收同比增加70.2%，游戲業務微增0.2%。一方面，B站收入結構持續優化，廣告等非游戲業務貢獻收入迅速增長，多樣化的收入結構進一步提高了B站的綜合競爭力。吉比特則受益于《一念逍遙》、《摩爾莊園》等拳頭產品的收入，整體營收大幅增長。具備差異化、題材新穎的產品是雷霆研發的主要特色。姚記科技則受益于其營銷業務收入的大幅增長，抬高了整體收入，其游戲業務營業收入2021年上半年為6.4億元，同比增長9.75%，遠低于其撲克牌、營銷業務收入增幅。
2021年，中手游與字節跳動旗下朝夕光年聯合出品的《航海王熱血航線》上線，首月獲中國大陸蘋果商店免費榜第一、暢銷榜第三；4月28日推出的《斗羅大陸-斗神再臨》同樣表現不俗，上線首月即獲中國大陸蘋果商店免費榜第一。新游的紛紛上線為企業營收增長帶來核心驅動力。同時，中手游自研的《新射雕群俠傳之鐵血丹心》等往期頭部產品同樣保持了良好的流水及下載量，持續推動營收增長。
從增長率角度來看，2021年上半年游戲企業平均營收增長率為14.1%，相較往期有所下滑。一方面，防沉迷政策的全面推行和監管內容的調整對游戲企業帶來了短暫沖擊，部分企業產品流水受到影響，一些來自海外、質量及內容存在潛在風險的產品被審查下架。另外，疫情基本控制下，居民生活節奏逐步正?；?，工作、生活下用戶時間更加碎片化，其更多時間轉向短視頻，據易觀千帆數據顯示，2021年第二季度，用戶APP使用總時長中，短視頻占比最高，達50.76%，同比增加10.14個pct；相較之下，游戲使用時長僅占5.62%，同比下降3.93個百分點，排名第四。短期下，游戲行業會受到來自如短視頻、長視頻等產品的沖擊。
但長期來看，行業發展將于未來逐步回暖，營收增幅將穩步提升。一方面，針對未成年人的監管政策已進一步加強，部分游戲產品本身不適合未成年人，監管該部分群體后，游戲內游戲環境將有所改善，其他玩家游戲體驗將得以提升。其于針對低齡人群的游戲產品方面，現階段已推行的《網絡游戲適齡提示》已為其提供了指導，隨著政策的進一步完善，針對該類別游戲的監管模式將得以調整，幫助該類產品更好的發展服務于未成年玩家。另一方面，游戲行業可塑性較強，在科技的加持下，游戲形式將更加豐富，結合AR、VR等技術，游戲模式碎片化、場景真實化等將成為現實，重新搶奪用戶在線時長。
銷售費用同比穩步增長
平均銷售費用率21.4%
通過關注游戲企業銷售費用率變動情況，可了解其游戲宣發力度，對企業未來整體財務指標變動進行判斷和預測。
銷售費用率方面，行業平均銷售費用率為21.4%，三七互娛、神州泰岳、昆侖萬維、IGG企業銷售費用率較高；游族、中手游、姚記科技等企業較少。作為頭部企業，騰訊、網易銷售費用較低，分別為185.43、57.8億元，銷售費用率為6.8%、14.1%。
部分企業銷售費用率較高，主要源于日漸上漲的買量成本、買量素材使用天數的下降、以及部分產品對買量宣傳的高度依賴。首先，買量成本方面，疫情影響消退后，買量價格整體有所下降，但大部分熱門平臺CPA價格仍在波動下持續走高，iOS端橫版視頻平臺CPA價格大部分已超過100元，部分頭部平臺已在200元左右，短視頻、信息流平臺買量成本同樣居高不下；其次，據DataEye數據,2021年上半年買量素材平均使用天數為4.38天，同比縮減了14.6%，用戶需求逐步多樣化，對素材的質量、創新性要求有所提升，其需求倒逼廣告主投放更多有創意的素材，提高其宣發成本；最后，部分品類的游戲產品對買量宣傳的需求程度較高，2021年上半年，每月新增投放買量游戲數量超1,300款，其中MMO、休閑品類占比均接近25%；據題材區分，傳奇系列仍占據了48%。這類游戲擁有較為固定的目標群體，通過買量的方式能夠更好的觸達核心用戶，實現高效的拉新拓客。
企業方面，三七互娛、神州泰岳、IGG等企業銷售費用率相對較高，這與其主力產品品類有關。其主力產品品類多以ARPG、SLG為主，宣發成本較高；同時，上述企業均為研運一體廠商，公司基本上負責全部自研和代理產品的發行工作，市場推廣業務規模較大；另外，上述企業于2021年上半年均有較多的新產品發行、且部分產品持續于全球范圍內進行推廣。如三七互娛的《Puzzles & Survival》于2021年在德國上線；神州泰岳其旗下《小小帝國》、《Age of Z》選擇立足全球進行宣發等，整體均提高了企業的銷售費用金額。
同期，世紀華通銷售費用為15.54億元，同比增加30.5%，其中，廣告推廣費用達14.68億元，占比最高。隨著傳奇IP版權歸屬權和使用邊界的逐漸清晰，盛趣旗下《熱血傳奇》、《傳奇世界》獲得了更加健康的發展環境和空間。依托于其成熟的買量路徑和營銷模式，傳奇類產品仍將持續作為買量市場主要組成，盛趣旗下的正版授權傳奇產品仍將作為企業推廣的主要標的。同時，針對部分早期上線的海外頭部產品，世紀華通根據定期宣發、運營等方式，保證游戲活力及熱度。
中手游2021年上半年銷售費用錄得2.25億元，同比增加119.3%。其中，針對產品的營銷開支為主要組成部分，達1.94億元，開支主要針對頭部產品進行海外、國內買量推廣。依托字節旗下的游戲內容池，《航海王熱血航線》實現了從航海王核心受眾群體，到二次元衍生群體、以及動作類游戲愛好群體的輻射，達成了用戶的吸引和留存。未來，結合中手游豐富的產品儲備，企業銷售費用將進一步走高。
部分產品及品類對買量依賴程度較高，但整體來看，游戲產品對買量推廣的強依賴程度正在逐漸減弱。2021年1月，安卓、iOS端投放買量素材的公司數量分別在800、400余個，截至6月，該數額則分別下降至500、200余個。2021年6月新增投放游戲數僅為891個，相較1月下降了692個。一方面，有限的宣發資源多被大廠掌握，中、小廠紛紛退出買量競爭；另外，部分企業著重打磨游戲產品，并積極進行社群運營，打通非買量推廣模式，實現更能夠觸達用戶的推廣方式。
海外成為主戰場
世紀華通海外營收持續保持領先
隨著中國游戲行業的快速發展，出海已逐步成為更多游戲企業的主要選擇。其中，世紀華通仍保持著出海營收規模領先位置，三七互娛、IGG等老牌出海企業緊隨其后，神州泰岳、昆侖萬維等近年來著重發展海外市場的企業也展現了較為快速的營收增長。
2021年上半年，世紀華通海外地區營收共27.25億元，占比整體營收37.3%。世紀華通擁有較為成熟的宣發策略和運營經驗，旗下點點互動產品《火槍紀元》和《阿瓦隆之王》在長線發展下，仍保持優秀的流水表現，據Sensor Tower發布的2021年上半年及7月中國手游海外收入榜單，兩款產品均長期位居榜單前三十名。2021年二季度，點點互動發行的休閑品類產品《Family Farm Adventure》上線，在美國、德國、英國和法國等國家谷歌商店取得模擬類游戲下載和收入榜單前十的成績。同時，另一款點點互動自研的模擬類游戲《Live Topia》于5月在Roblox上線，DAU突破500萬。常青產品結合自研新游，海外市場將逐步成為企業未來營收增長的主要驅動力之一。
三七互娛、IGG排名第二、第三，分別錄得營收20.4、17.3億元。其中，三七互娛旗下37GAMES已經出海至海外多個國家及地區，包含SLG、MMORPG、SIM、卡牌等多個品類，《Puzzles & Survival》流水仍較為穩定。IGG作為老牌出海企業，《王國紀元》為企業提供充足的海外營收，同時，女性向產品《時光公主》上線，進入日、韓等多個亞洲國家和地區，截至2021年6月末，其新注冊用戶超過980萬，MAU100萬。
相較國內，海外疫情反復頻率較快，遠程辦公、居家隔離已成常態化，中國移動游戲出海勁頭較猛，于海外實現了較為良好的成績。根據App Annie數據顯示，2021年上半年，中國移動游戲于海外總下載量達17億次，同比疫情高峰期的2020年上半年增加了4%。同時，疫情期間，海外玩家在移動游戲中的支出總額達620億美元，其中80億美元消費于中國移動游戲，其同比增長了47%。另外，從發行商角度來看，中、美、日、韓仍是發行商的主要目標國，據App Annie 2021上半年海外Top2000移動游戲發行商來源整理，4個主要產出國占整體比重達67.5%。其中，中國發行商占比達23.4%，同比增加3.6pct，排名第一。
一方面，《PUBG》、《荒野行動》、《王國紀元》等老牌出海產品持續打磨核心玩法，在多個海外國家和地區擁有更大用戶受眾，流水長期保持穩健；另外，部分玩法具備差異化，題材新穎的產品同樣打開了海外市場，如《萬國覺醒》、《State of Survival》、《黑道風云》等；同時，中國移動、PC雙端，多個國家同時上線的開放世界RPG《原神》獲得大量玩家關注，長期位于中國手游海外收入榜頭部。隨著行業的發展，中國游戲精品化趨勢更加明顯，不同品類、玩法風格迥異的產品讓更多海外玩家了解并接受中國移動游戲。
另一方面，部分企業海外營收2021年上半年錄得大幅增長，如中手游、吉比特、昆侖萬維、完美世界等?？焖僭鲩L的海外營收體現了其布局海外市場的意愿，同樣證實了部分產品在海外較強的獲客、留存用戶能力。
2021年上半年，中手游海外地區收入共錄得2.2億元，同比實現大幅增長，增幅達6,250.4%。中手游核心產品出海港澳臺等多個地區并獲得較好成績。如《新射雕群俠傳之鐵血丹心》于2021年1月上線港澳臺，并于首日登上蘋果商店免費榜首位，隨后，于2021年6月登錄新加坡及馬來西亞地區，上線首月同時獲新馬兩地蘋果和谷歌商店免費榜首位。另外，《家庭教師》于6月在東南亞地區上線，其上線首月便獲得蘋果和谷歌商店免費榜第三。結合知名IP、相似文化背景等因素的影響，中手游旗下IP于港澳臺、東南亞等地區有著大量受眾群體，改編手游后玩家接受度較高。
中手游海外收入占比整體營收比重為10.1%，該比例或將進一步增加。未來，中手游將積極開拓海外市場，加深布局未大規模進入的歐美市場?，F階段，中手游正與龍卷風網絡共同開發并測試歐美題材模擬養成+SLG類手游，具備玩法融合屬性的新品類產品將為進一步打開海外市場。
吉比特旗下《最強蝸牛》于港澳臺地區持續發力，結合近期周年慶版本，玩家反饋較好。早期于海外上線的《地下城堡》流水表現良好。同時，2021年上半年，吉比特旗下《跨越星弧》、《Elona（伊洛納）》上線海外，獲眾多渠道新游推薦。昆侖萬維則主要受益于其旗下音頻社交平臺Star Group、分發平臺Opera影響，營收增幅明顯。同時，昆侖萬維旗下GameArk游戲平臺48%收入來自于海外，未來將持續布局東南亞等海外國家和地區，提高企業整體營收。
綜合來看，絕大部分游戲企業仍將開發海外市場作為首要戰略方向，易觀分析認為，游戲企業仍在未來從以下兩個方面進行布局，開拓移動游戲市場的新方向。其一，品類層面。4X類SLG于2020年為我們證實了細分品類的市場潛力，從玩法相對還原的《萬國覺醒》、《三國志戰略版》、《王國紀元》，到以SLG+為方向的《黑道風云》、《State of Surivial》、《Age of Z》等。未來，游戲企業可繼續以品類融合為嘗試方向，并積極嘗試如創意類沙盒、偶像培養、團隊戰斗等類別游戲，積極布局仍未被大規模開發的藍海品類。其二，市場方面。美、日、韓仍將是主要的產品出海目的地，針對此類較為成熟的市場，產品應高度符合本土玩家的口味，如針對韓國玩家提出MMORPG+其他品類產品、針對日本玩家輸出泛二次元風格產品等。同時，如德國、印尼、英國等國家游戲行業市場處于迅速發展階段，游戲研發商應著重關注本地化問題，積極進行立足本土的立項和研發，讓產品更好的與當地文化背景融合。
匯率風險存在且長期持續
游戲企業應注重匯兌風險
2020年新型冠狀病毒傳播廣泛，根據Worldometer實時統計數據，截至北京時間8月24日，全球累計確診新冠肺炎病例213,121,827例，累計死亡病例4,451,207例。全球單日新增確診病例578,923例，新增死亡病例7,582例?，F階段，各國已步入常態化防疫狀態，疫情影響下，全球經濟發生劇烈震蕩，現階段宏觀經濟整體呈現恢復態勢，但匯率市場仍然保持著較大的變化浮動。
疫情發生初期，美國股市于2020年3月出現三次熔斷，投資者出現踩踏式恐慌，紛紛拋售手中資產。為緩解經濟壓力并保證市場的正常運轉，美聯儲大規模實施了量化寬松政策，美元進入貶值通道。自2020年初，美元兌人民幣已經從1：7的高位持續下降，截至2021年6月30日收盤，美元兌人民幣匯率已下降至1：6.4572。
2021年第一季度，央行例會提出了意圖深化匯率市場改革，增強人民幣匯率彈性，加強預期管理的展望。人民幣匯率會長期在合理均衡水平上保持基本穩定。同時，中國經濟體在疫情下恢復態勢較好，制造業的復蘇有助于推升匯率，人民幣升值態勢或將得以穩步持續。
在美元貶值，匯率市場波動的大背景下，眾多于海外有經營業務的企業受到較大影響。其中，游戲企業作為中國較早一批出海的企業，絕大多數頭部企業均有較為成熟的海外業務布局，其受到影響也較為明顯。其中，游戲公司匯兌損益占出海收入比重均較小，從數值方面看，吉比特、姚記科技、浙數文化等匯兌損益波動較大，游族網絡、IGG等匯兌損益對海外營收的負面影響較大，未來企業應該采取更多措施，有效規避匯率市場波動導致的風險，以保障股東權益。
世紀華通2021年上半年錄得匯兌收益171.4萬元。世紀華通部分產品已于海外營運較長時間，擁有相對成熟的匯率風險抵御機制。另外，其絕大部分產品已出海至美、德、英國等多個國家和地區，承擔單一匯率變動風險較小。
雖然匯兌損益普遍存在于有海外業務的游戲公司中，但易觀分析認為，匯兌損益對出海收入規模越大的企業影響越小。從數據上來看，匯兌損失雖然不能做到完全控制，但是出海收入20億以上的企業都做到了匯兌損失在海外收入占比的1%左右。絕大部分企業均會選擇通過金融手段或產品規避部分匯兌損益，降低企業面臨的風險。其中，如神州泰岳實行遠期結售匯管理制度；三七互娛購買了東方證券的套期保值業務；寶通科技公司與多家金融機構及專業外匯領域相關企業建立合作關系等。
對于剛剛布局出海業務、經驗不足的企業，易觀建議其可以通過匯率管理（如鎖匯、遠期結匯）、與發行商等上下游企業約定重新定價、適時開展外匯套期保值業務、制定系列匯率風險管理政策，提高外匯資金使用效率等諸多方式，降低企業損失。
研發投入穩步提升
著眼產品自研
近年來，具備創新性、質量優秀且可玩性強的產品受到玩家青睞，頭部游戲企業更加關注游戲研發的投入，通過投入資金、招聘人才，企業在游戲研發領域同樣展開了競爭。
整體來看，2021上半年各游戲企業研發投入多與去年同期持平。2021年上半年，20強游戲企業平均研發投入同比增長率為40.8%，頭部廠商仍持續關注對游戲開發、人才培養等方面的研發投入。其中，以整體集團研究投入金額計，騰訊仍為研發投入最高企業，研發投入同比增加34.9%。心動公司保持著高研發投入的戰略，持續加大對自研產品的投入，現共有1,565名研發類員工，同時推進13款自研產品的開發。
截至2021年6月，中手游研發成本共1.24億元，同比增加55.4%。一方面，中手游積極投入IP領域布局，提升自有IP影響力。上半年，中手游與泡泡瑪特、拳頭游戲等多個IP主體合作，聯合開發了各類文創系列產品。另一方面，中手游加大對產品的研發投入，如上半年自主研發的《仙劍奇俠傳：九野》、網頁游戲《血飲傳說》等。同時，子公司北京軟星和文脈互動分別正加大投入研發產品，如將在2021年10月正式推出的《仙劍奇俠傳七》、《代號：城主天下》等。持續的研發投入將進一步加大中手游于IP領域的頭部優勢，為企業提供更具精品化屬性的產品。
世紀華通2021年上半年研發投入達9.26億元，同比增長27.9%。其中，主要組成部分為職工薪酬費用，其次為相關勞務費及使用權資產折舊。游戲行業面臨存量困境，優秀的產品研發團隊成為了行業的主要核心競爭優勢，薪資激勵為留存優秀人才的有效手段之一。2021年上半年，公司上線了如《上古卷軸：刀鋒》、《小森生活》、《Love Live! 學園偶像季：群星閃耀》等不同類型、題材的游戲產品，其自研比例達到50%；海外市場，點點互動同樣加強了自研游戲的布局，積極推出新游。對自研的關注、研發的投入和人才的激勵，是企業現階段發展的核心驅動力，結合針對題材和玩法的戰略布局，世紀華通游戲業務未來向好。
研發投入仍為游戲企業發展的核心驅動力之一。一方面，游戲產品精品化主要體現在產品的可玩性、游戲元素精細化以及產品深度等方面，研發費用支出、研發人力的招收及培養將直接提高該部分能力，為產品產出提供原動力。另外，研發投入同樣體現在技術沉淀和自研產品表現上。如騰訊的QuicksilverX，網易的自有引擎NeoX、Messiah等。自主開發引擎可從源頭實現節約開發成本，并為其他相關業務提供底層技術支持?？偟膩碚f，在產品為王的行業發展態勢下，加大研發投入將是絕大部分頭部企業未來主要的業務方向之一。
僅有少數公司在中報披露了研發員工相關數量，其中包括心動公司、吉比特、網龍。吉比特報告期共有研發員工476人，占比整體58.4%；網龍研發員工共有3,378人，占比整體56.64%。優質研發人才已成為游戲企業的重要資產之一。
現階段，游戲行業的第一梯隊雇主仍僅為騰訊、網易以及字節跳動，其中，騰訊、網易游戲招聘職位長期在1,000個左右，字節則保持在500以上。第二梯隊則以市場競爭力較強的領先企業為主，如盛趣、B站、三七互娛等，其主要在細分品類上有較大的崗位招聘需求。崗位需求方面，技術和美術仍然是長期之下行業主要的招聘需求方向，但隨著產品精品化及市場競爭加劇，游戲區企業對優質策劃、行業經驗豐富的市場類職位需求度將有所提升，游戲行業人才需求將更具多樣化。
資金儲備充足且償債能力較強
資金利用率有待提升
資金對于行業中企業的發展和長期運營均起到至關重要的作用，為企業布局業務、發展新興領域提供了基礎。同時，企業的現金資產及其負債情況同樣能夠說明其現階段償債能力，通過對該指標的分析，能夠從宏觀角度了解企業債務狀況，并結合其產品情況和發展現狀，確定其抗風險能力及成功落實策略的可能性。
2021上半年中國20強游戲公司現金資產情況及相關短期償債指標如下：
整體層面，2021上半年，絕大部分企業現金資產充足，現金資產占比整體資產比重平均為47.2%。另外，按整體法計算，中國20強游戲公司整體現金比率、速動比率分別為0.933和1.233，償債風險整體控制水平較好，但相較2020年同期有所下滑，主要由于短期借款、應付賬款等流動負債的增加所致。
現金資產層面，寶通科技、創夢天地現金資產同比有所下滑，主要由于企業內部分紅、產品流水延遞計入等原因所致。另外，如完美世界等企業貨幣資產有所增加，主要增加額集中在銀行存款和庫存現金項目。相對充足的現金儲備為其下半年的產品研發、推廣提供了資金支持。
2021年6月，中手游現金資產共15.59億元，同比增加27.6%，現金、速動比率為1.27、2.87，相較去年同期穩步增長且均高于行業平均。中手游現金資產充足，快速發展且營收穩步增長的游戲發行、開發、知識產權授權業務為企業提供了穩定的流水。充足的現金資產下，企業面臨償債風險較低。未來，中手游應進一步提高資金利用率，加大對研發商、IP持有方的投資和合作力度。
同期，世紀華通錄得現金資產29.3億元，現金、速動比率分別為0.41、1.31，相較2020年末均有所提升?；诠痉e極貫徹關于科技強國的時代使命，立足科技創新，其旗下IDC業務引進了戰略投資者普洛斯，共54.5億商譽出表，此交易已于2021年第二季度完成，基于此，公司合并資產負債率從2020年底的約30%降低至現階段的20%，企業資產結構進一步得以優化。
游戲行業中頭部企業仍保持著較強的償債能力，資金水平較高。但游戲行業資金利用率低仍是普遍存在的問題，部分企業選擇進行財務投資進行資產增值，該選擇下企業需承擔市場波動風險、收益較難得到保障；另外，部分游戲企業進行了信用、資產減值，商譽的情況的變動會對企業財務指標造成較大影響。針對于此，游戲企業應提高資金利用水平，如加大研發領域投入，為優質游戲人才提供更高的薪資、待遇水平；開設、扶持技術相關企業，加速其技術開發等。同時游戲企業應加強履行社會責任，落實未成年人保護政策、開發公益及功能性游戲等。
從企業投資情況來看，吉比特、寶通科技、姚記科技投資資產變動比例較大。其中，吉比特主要對C4CAT、廈門鴿游、廣州因陀羅等企業追加長期股權投資；寶通科技、姚記科技投資資產基數較小，波動下同比增長率變動較大。相較之下，游族投資資產有所下滑，同比減少36.4%，主要為權益法下的投資損益計入所致。
投資現金流方面，游族、完美世界投資現金流同比實現大幅提升。其中，游族通過投資及與投資有關的渠道取得現金總額分別達0.56、0.82億元，同比大幅增長，同期進行投資以及固定資產購置的現金金額大幅減少。完美世界投資現金流增長原因與游族類似，同時通過處置子公司收益、縮減投資支出等方式節省大量資金。
2021年上半年，中手游投資資產總計為18.36億元，同比增加57.9%。投資現金流為8.85億元，同比增加65.4%。中手游于2021年上半年完成了對深圳赫耀、新芮互娛、龍卷風網絡等游戲研發商的投資并成為其少數股東，并與其制定了合作方案，將獨家發行三款其研發的產品，拓寬中手游旗下產品線。
整體來看，游戲企業投資資產、投資現金流均較為穩定，頭部游戲企業仍保持了較強的投資意愿，從數據指標層面來看，游族、完美世界、神州泰岳、金山軟件等企業投資意愿相對較弱，資金利用意愿不強。
從主要融資事件角度來看，2021年上半年，中國網絡游戲主要融資事件共109起，已經超過2020年全年的107起。整體趨勢上，戰略投資仍為游戲企業主要選擇的方式，其通過加大對游戲開發商的投資提高自研水平、拓展品類布局。
頭部企業角度來看，統計頭部廠商對游戲開發商、發行商及周邊服務三個游戲細分行業的投資情況，2021年上半年，騰訊、字節、B站的投資事件共43、6、10起，成為主要貢獻方。頭部廠商普遍傾向投資二次元、女性向游戲開發商，同時，騰訊偏向選擇投資3A產品研發商，如游戲科學；字節則更加偏向投資科技向企業，積極布局元宇宙相關方向；B站在持續進行二次元品類投資的基礎上，傾向投資休閑益智品類產品開發商。游戲開發商將為未來行業投資的主要標的之一，針對技術、游戲社區等細分品類企業的投資數量也將穩步增長。
公司發展展望
騰訊控股：投資企業拓寬產品線，整體業績持續走高
作為中國最大的互聯網服務集團之一，騰訊控股旗下游戲業務長期走在行業前列，其游戲業務占比整體業務比例達32.3%。其中，來自海內外市場的移動游戲業務貢獻最高，《王者榮耀》、《和平精英》收入持續增長，據Sensor Tower數據，僅iOS端，2021上半年最后一周《天涯明月刀》、《使命召喚》收入即達1,400、1,200萬美元，分別排名中國iOS手游暢銷榜第4、5名?，F階段，騰訊游戲手握大量優質移動游戲項目。如自研的《秦時明月世界》、《合金彈頭代號：J》，代理的《地下城與勇士》手游、《英雄聯盟》手游等，為后期業績增長提供保障。另外，騰訊控股持續對游戲企業進行投資，拓寬其產品線。2021年1-4月，騰訊控股共投資了約38家游戲企業，產品線涉及多個品類。合作層面，騰訊控股在2021年將繼續加深與游戲相關企業的合作，騰訊控股與任天堂在2021上半年底在中國市場累計銷售超過100萬臺Switch主機，并發布了十多款游戲產品。未來，騰訊將結合其數字內容、社交媒體渠道等資源，在移動游戲領域持續發力，著重研發布局VR、AR、云游戲等領域，實現集團的長期、穩定發展。
網易：自研實力強勁，下半年將迎來產品爆發期
2021年上半年，網易依舊保持著較強的研發實力，推出了大量可玩性強的自研產品。其中，2021年8月上線的《永劫無間》上線后一度登頂Steam榜首，并持續位于周銷量榜前三。移動、PC雙端出現爆款新游進一步展現了網易的研發實力。未來，網易將進一步提高其研發能力，在版號收緊、行業競爭壓力加大的背景下，10余個游戲工作室之間的內部比拼將更加強烈，開發精品游戲、實現長線運營將是企業未來的主要運營模式。另一方面，網易下半年將迎來產品爆發期，如將于2021年9月公測的《哈利波特：魔法覺醒》、10月披露的《代號：世界》、第四季度開測的《冰汽時代：最后的家園》等，眾多新品、結合上半年眾多高熱度產品的收入延遞，網易下半年營收將持續增長。
B站：用戶增長塑造內容壁壘，充足產品儲備提供保障
一方面，持續增長的用戶結合B站PUGC的內容產出模式，其內容壁壘將持續存在，未來內容將更加豐富，賦能游戲產品的推廣和宣傳。截至2021年第二季度，B站MAU達2.37億人，其中UP主月均活躍數量達240萬，同比增長25%，穩步增長的UP主群體將持續為B站貢獻多樣、優質的內容。B站將為精品化游戲提供更有效的宣發途徑，通過善用UP主資源進行推廣產品的商業模式也已走通，ROI相較傳統模式更高。另一方面，8月B站新游發布會中，共公布了16款新產品，其中6款為自研。新產品相較以往覆蓋品類、風格更全面，其將提高B站在細分賽道中的競爭力。綜合來看，在內容壁壘、產品自研的模式下，B站下半年游戲業務表現將實現穩步提升。
三七互娛：著眼產品精品化，積極戰略布局
競爭激烈、版號受限的行業背景下，產品精品化將為三七互娛未來主要布局方向。2021年7月三七互娛上線了《斗羅大陸：魂師對決》，其總曝光量、首日新增等數據均相對亮眼，結合對IP內容的精準投放、成龍代言、以及對部分高質內容的宣傳，產品表現較好。三七互娛現階段主要產品儲備仍以MMO、SLG為主，未來將結合精品化理念，進一步開發更多細分領域產品；同時，三七互娛將持續關注文娛產業布局，在保持多領域投資的基礎上，企業未來將著重關注通過戰略投資布局游戲研發商、IP持有以及影視制作方，多領域搭建協同關系，促進業務發展。整體來看，三七互娛在新品的質量、宣發實現了新的高度，未來應繼續打磨核心玩法，推出融合玩法下具有獨創性的游戲產品。
世紀華通：技術持續賦能產品，鞏固主業優勢加碼硬科技布局
2021年上半年，世紀華通仍在市值、利潤等指標上，持續領跑A股游戲板。未來發展趨勢上，一方面，世紀華通新增IDC業務，逐步強化硬科技領域布局，在5G網絡逐步普及的大背景下，大力發展云游戲領域并成功與咪咕互娛合作，發展5G云游戲生態下的多個細分行業。未來，世紀華通將繼續著眼技術發展，將其賦能企業主營業務，實現營收增長。世紀華通將通過自建云游戲平臺，在云游戲大規模商業化前搶占流量入口，并同步開發支撐云游戲的通用端口，建立實施交互的框架和體系。在推廣方面，世紀華通將著眼研發試玩類型的推廣方法，實現在各類平臺進行“即點即玩”，提升產品轉化率；另一方面，經過董事會換屆，企業整體再次確立了游戲為主業的發展方向，未來將通過長線打磨，結合自主研發的方式進行產品運營，爭取打造更多可運營10年以上的游戲產品，為企業快速增長提供保障?，F階段，世紀華通擁有《饑荒：新家園》、《喬喬的奇妙冒險 黃金贊歌》等數款產品儲備，預計下半年，世紀華通將有十余款產品上線，豐富企業產品線。
完美世界：強自研+豐富IP儲備，積極布局前沿應用科技
首先，完美世界將繼續加大自研產品投入，豐富IP儲備并充分應用于產品開發。2021年6月，完美世界自研自發的《夢幻新誅仙》手游進一步擴大了誅仙IP影響力，同時展示了完美世界的自研能力，未來，公司將持續推出《完美新世界》、《誅仙2》、《幻塔》等近20款新游，絕大部分為自主研發。IP儲備下，現階段完美世界擁有眾多國漫、日漫、動畫電影IP改編權。未來，完美世界有望基于研運一體品牌優勢，挖掘研發和IP價值，拓展更加豐富的品類，在保持主流品類優勢的基礎上，進一步拓展年輕化和多元化的品類，實現品牌升級和業務發展。
網龍：穩固旗艦IP影響力，產品自研計劃穩步推進
通過聯動《哥斯拉大戰金剛》、玩法更新以及積極營銷，網龍旗下魔域、征服IP系列產品表現較好，出海多個國家和地區。未來，網龍將通過玩法創新、內容更新等方式持續加大旗艦IP影響力。現階段網龍正針對《英魂之刃》進行玩法的調試，后續或將推出一款PC、移動端互通版本。另外，自研計劃正穩步推進，包括《魔域手游2》、《終焉誓約》等，依托于Neopets IP所開發的三消游戲正處于開發階段，將在后續幾個月上線。
金山軟件：版號影響加深，多領域布局加深企業護城河
2021年上半年，金山軟件網絡游戲業務占比有所下滑，游戲版號審批影響下《劍網3緣起》上線推遲。版號審批持續嚴格，精品化要求下游戲企業一方面需加大投入，另外，應積極豐富產品內容，抵御單一產品線風險。金山現階段已與SQUARE ENIX合作，就最終幻想IP達成合作，開發產品上線。未來，金山需進一步加深與IP方、研發商的合作。另一方面，企業未來將繼續加深對劍網IP的打造。2021年下半年，企業將舉辦端游《劍網3》的十二周年慶，進一步提升頭部UP的生命周期。2021年內，《劍俠世界3》手游將正式上線，進一步擴大該IP的影響力。
搜狐（暢游）：天龍、刀劍貢獻主要營收，更多破圈產品將上線
2021年，在暢游旗下拳頭產品《天龍八部》、《騎士Online》、《刀劍Online》的加持下，搜狐營收穩步提升，游戲業務已成為搜狐核心支柱業務。一方面，未來，搜狐將進一步加強對天龍八部IP的運營，結合線上、線下的形式，積極推出活動，保持頭部產品熱度。另一方面，搜狐需推出更多具有創新及代表性的產品，以在競爭激烈的游戲行業獲得時長。2021年7月，暢游獲The Tetris Company授權研發的《俄羅斯方塊環游記》上線；8月4日，提塔利克工作室研發，暢游發行的《小浣熊百將傳》公測。新產品線為搜狐游戲業務發展帶來了新機遇，能否在細分品類打開市場，將是搜狐游戲業務未來發展的關鍵。
IGG：進入產品收獲期，多品類游戲共同推動營收增長
《王國紀元》于報告期內表現仍舊亮眼，實現27.37億港元營收，同比增加33.6%。《王國紀元》仍為IGG主要營收貢獻產品，占比整體營收84.6%。同時，《時光公主》營收猛增，現已成為企業第二大營收產品，超過《城堡爭霸》。截至2021年6月30日，《時光公主》手游全球游戲注冊用戶數超980萬，8月27日其正式公測。未來，頭部自研產品仍將作為企業的主要營收來源，同時，IGG將加大全球范圍布局，擴大研發、運營團隊數量，大量放置、策略類新游將在下半年上線，共同推動營收增長。
吉比特：多款產品迭代開發，強調產品差異化
2021年上半年，吉比特推出了如《一念逍遙》、《摩爾莊園》等多款產品，熱度持續走高。未來，企業將積極打造多個手游研發團隊，通過試錯、調整、測試的方式打磨產品，從而進行迭代，賦能自研產品開發。吉比特現階段擁有如《地下成本3：魂之詩》、《黎明精英》、《石油大亨》等多款產品儲備，大部分預計在下半年將予以上線。另一方面，吉比特強調產品差異化，首先體現在玩法層面，如儲備產品中，《軍團》的站位、符文系統；《惡魔秘境》中的蜂巢迷宮式地圖設計等。獨創性的玩法是吉比特眾多產品的主要競爭優勢，企業將進一步發揮該優勢，在產品精品化的基礎上基于其玩法、內容的多樣性。
昆侖萬維：休閑平臺可持續化調整，全球平臺宣發自研產品
報告期內，昆侖萬維Opera、StarGroup用戶使用時長、下載次數均穩步上升，為企業貢獻主要營收。受游戲行業波動及企業戰略變動影響，游戲業務有所下滑。未來，一方面，昆侖萬維將對閑徠互娛進行可持續優化調整，從而開發營運模式，通過游戲聯運、廣告等方式進行多元化變現，延長用戶使用時長及打開頻次。另外，針對GameArk，昆侖萬維于2021年7月在東南亞地區雙平臺上線了自研游戲《The Legend of Neverland》，該產品預計將在歐美、港澳臺地區上線。企業將積極推進全球宣發策略，提高平臺影響力。
中手游：多領域展開合作，持續發力自研產品
中手游于2021年上半年完成了大力推廣海外業務的承諾，實現海外地區營收大幅增長。下半年，中手游將于IP收購、游戲聯運等方向展開深度合作，并加大自研、發行業務的投入力度，持續推出新產品。一方面，2021年8月5日，中手游以6.418億港元收購大宇信息旗下子公司北京軟星49% 的股份及《仙劍奇俠傳》IP中國大陸地區的完整所有權，該收購加強了企業IP游戲生態的同時，保證了企業對仙劍IP的長線運營權。同時，中手游已與嗶哩嗶哩等多個行業頭部企業達成戰略合作，未來，將持續展開更廣泛的互動，提高綜合競爭力。另一方面，中手游將持續加大自研投入，下半年，如《代號：城主天下》、《傳奇世界之雷霆霸業》、《代號：DF》等產品即將上線。未來，預計2023年，依托于仙劍IP的開放世界RPG跨平臺游戲《代號：世界》將正式上線。隨著產品的推出，中手游產品結構將更加豐富，結合對優秀產品的宣發，中手游營收將進一步得以保障，企業發展前景廣闊。
姚記科技： 布局營銷業務，加強渠道精細化運營
2021年上半年，姚記科技數字營銷業務達8.04億元，同比實現猛增。一方面，業務為廣告主提供數據分析、效果營銷、效果優化以及短視頻內容生產，結合CPC、CPM收取費用。另一方面，將來，企業可聯動旗下營銷業務，賦能于旗下游戲產品的出海、推廣和運營，實現更有效的獲客。另一方面，姚記加強渠道精細化運營、細化客服服務體系建設，搭建CRM用戶管理系統，為客戶提供更有針對性的服務。未來，企業將進一步于該領域進行投入，通過直接獲取自研產品的用戶數據，進行自主運營，優化產品品質，延長產品生命周期。
神州泰岳：持續布局精品重度游戲，反向出海提高產品復用率
2021年上半年，企業老牌產品《War and Order》流水仍穩中有升，長期位列出海產品Top30?！禔ge of Z》熱度不減，現已成為企業主要營收產品?，F階段，一款足球科幻題材的游戲《infinite galaxy》已于報告期內上線海外，未來，企業將繼續以精品重度游戲為開發方向，實現SLG與其他品類和玩法的融合。另外，神州泰岳將長期保持其產品先出海、再國內的運營策略，率先打開海外市場實現現金流回流、并測試核心玩法，同時關注國內市場動態，積極申請版號，為打開國內市場做準備。報告期內企業產品表現較好，具備較強增長潛力。
游族網絡：著力優化業務模式，研發細分品類新品
隨著疫情影響消退，部分游戲企業營收增速承壓。游族上半年新品較少，且其減弱了對產品的投放力度，營收有所下滑。未來，企業將更加著重廣告投放的精準度、有效性，讓買量宣傳獲得更高的投資回報率。同時，更加注重產品本身質量的打磨，在玩法、內容方面進行改進，提高玩家體驗，提升產品利潤率。最后，游族大量新品未于2021年上半年上線，為其下半年提供了更加豐富的產品線，其中包含《新盜墓筆記》、《代號：維京》、《代號：行者》等，多為知名IP改編或熱門玩法結合。宣發資源結合精品化產品，將是游族營收增幅實現扭轉的主要方式。
浙數文化：堅定游戲產品出海戰略，多業務線發展
邊鋒網絡仍為企業貢獻主要營收，其持續深耕休閑品類領域游戲產品，從玩法融合等方面進行產品創新。未來，邊鋒網絡將持續推進產品線轉型，《Merge Dream Mansion》、《Mafia Rule》等模擬、休閑品類產品正處于研發階段。另外，浙數文化仍有大數據、文化產業等相關業務，未來可助于打通不同業務線，將技術、項目經驗以及相關人才賦能于游戲研發，提升產品競爭力。
心動公司：同步推進游戲研發，提供更好的本地化服務
截至2021年6月30日，心動公司共有1,565名員工從事研發工作?，F階段心動公司共有13款產品處于研發階段，其中4款已參加篝火測試，得到部分TapTap用戶的意見和評價。未來，心動將繼續推行產品研發，預計有3款產品將于下半年進行封閉測試。付費游戲方面，下半年，心動計劃推出《泰拉瑞亞移動端》、《風來之國》等數款產品，為優質手游產品提供宣發途徑。另外，作為心動的核心驅動力之一，TapTap提供的相關服務以及獨家游戲內容使其吸引了大量用戶，實現了平臺MAU增長。未來，心動將進一步推進海外版TapTap的推廣和完善，根據不同國家和地區玩家提供更有針對性的服務。
創夢天地： 強化線上、線下生活圈概念，積極布局消除產品
2021年7月24日，全國首家QQfamily旗艦店開業，添加了眾多潮玩零售業務。報告期內，公司已新增開設了10家一起玩直營店。預計截至2021年底，創夢天地將開設20家直營店，疫情的長期性可能對其進度產生影響。另外，創夢天地確立了其核心戰略，關停了部分與核心策略不符的產品。2021下半年，創夢天地儲備了三款消除類產品，分別為《國風合成》、《團子合成》、《夢幻餐廳》。聯合研發的競技類游戲《永恒輪回》已進入版號審批程序，將于2022年上線。企業產品結構將更加清晰，同時，預計如《榮耀全明星》等產品將為企業帶來超額收入，該部分營收將滯后計入，利好企業下季度業績。
寶通科技： 研運一體化，多品類布局全球市場
報告期內，游戲業務仍為企業主營業務之一，達8.1億元。未來，寶通將立足于其旗下三家企業，推行游戲產品自研、運營一體化，進一步獲取用戶，提高市場份額。首先，易幻網絡為企業主要營收來源產出方，其已在全球發行了近260款游戲。寶通將在確保如《完美世界》、《萬王之王》、《龍之怒吼》等老牌產品穩定流水的基礎上，推出依托于經典IP、題材的游戲作品，進一步穩定營收。其次，海南高圖將主要側重于出海，其現階段已經覆蓋了148個國家和地區，進行不同國家的產品定制和運營，打開海外視野；最后，成都聚獲則將著重進行二次元品類的研發，為企業開拓細分品類。同時，將推進其旗下《終末陣線：伊諾貝塔》與AR、VR產品的融合，打造更現實的游戲體驗。
添加小編（Sherry199312）備注“社群”，一起討論游戲新業態。
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