國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)裝品牌,國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)裝品牌排行榜前十，36創(chuàng)業(yè)加盟網(wǎng)給大家?guī)碓敿?xì)的介紹，讓更多的人可以參考:國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)裝品牌,國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)裝品牌排行榜前十。
國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)裝品牌,國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)裝品牌排行榜前十。
圖片來源@視覺中國(guó)
文 | 市值觀察，作者 | 藍(lán)色多瑙河，編輯 | 小市妹
2021年，是國(guó)貨運(yùn)動(dòng)品牌的關(guān)鍵崛起之年。
安踏、李寧、特步國(guó)際、361度四家國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌都實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)與股價(jià)上的共振，連續(xù)兩年表現(xiàn)好于外資品牌。
而近期，特步國(guó)際單周內(nèi)超20%的股價(jià)漲幅，再次引起投資者矚目。
針對(duì)今年以來國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌的優(yōu)異表現(xiàn)，我們將重點(diǎn)討論兩個(gè)問題：
1.這種表現(xiàn)究竟是曇花一現(xiàn)還是歷史的必然？
2.誰會(huì)在這輪崛起過程中有機(jī)會(huì)創(chuàng)造豐厚回報(bào)？
短暫勝出與長(zhǎng)期差距
長(zhǎng)期以來，國(guó)貨運(yùn)動(dòng)品牌被外資品牌摁在地上摩擦。
這一窘境直到近年才有所改變，其中的標(biāo)志性事件是去年安踏凈利潤(rùn)超越阿迪達(dá)斯排名全球第二，這是國(guó)貨運(yùn)動(dòng)品牌排位最高的一次。
這還沒完，今年上半年“抵制新疆棉”事件更像是一次外資品牌來集體“送人頭”。
高漲的民族情緒下，國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌無論是品牌聲量還是實(shí)際銷量都有空前提升。
第三方數(shù)據(jù)顯示，“618”大促期間，僅天貓官方旗艦店中，國(guó)貨與外資運(yùn)動(dòng)品牌銷售額就出現(xiàn)巨大的分野。
國(guó)貨品牌中，安踏集團(tuán)、李寧、特步的銷售額同比分別增長(zhǎng)65.9%、42.6%、49.6%，與之相對(duì)應(yīng)的外資中，除Lululemon增長(zhǎng)15.6%外，耐克、阿迪達(dá)斯銷售額分別下滑25.5%、31.2%。
“618”的表現(xiàn)直接影響到各家公司的中期業(yè)績(jī)，相對(duì)于四家國(guó)貨運(yùn)動(dòng)品牌平均37%的收入增速，兩大外資龍頭大中華區(qū)的表現(xiàn)乏善可陳，耐克努力實(shí)現(xiàn)了11%正增長(zhǎng)，阿迪達(dá)斯直接負(fù)增長(zhǎng)16%。
就連阿迪達(dá)斯CEO卡斯珀·羅斯特德也不得不承認(rèn)，“現(xiàn)在的（大中華區(qū)）市場(chǎng)需求已經(jīng)偏向中國(guó)本土品牌，而不是全球品牌。”
數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD
國(guó)貨勢(shì)頭看似強(qiáng)勁，能持續(xù)多久還是個(gè)問題。
對(duì)這一問題的討論分為兩派，一派認(rèn)為“新疆棉事件”只是助燃劑，背后的基礎(chǔ)是國(guó)內(nèi)年輕消費(fèi)者的民族自信與對(duì)國(guó)貨品質(zhì)的認(rèn)同；另一派則認(rèn)為，民族情緒一瞬而過，國(guó)貨與外資品牌存在的差距并非短時(shí)間內(nèi)能逾越。
客觀而言，國(guó)貨運(yùn)動(dòng)品牌的崛起趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，但想要完全超越外資需要一定時(shí)日。
這是因?yàn)椋\(yùn)動(dòng)品牌的競(jìng)爭(zhēng)門檻較高，而恰恰當(dāng)前最核心的競(jìng)爭(zhēng)資源都被外資牢牢占據(jù)著。
這些核心競(jìng)爭(zhēng)資源包括：技術(shù)功能的領(lǐng)先性、頂級(jí)體育營(yíng)銷資源、渠道及供應(yīng)鏈資源。
首先，由于運(yùn)動(dòng)鞋服十分強(qiáng)調(diào)專業(yè)性及功能可靠性，研發(fā)與技術(shù)的沉淀突破恰恰是產(chǎn)品品質(zhì)升級(jí)的關(guān)鍵。比如耐克的Air氣墊技術(shù)與阿迪達(dá)斯的Boost緩震材料，開發(fā)后貢獻(xiàn)了營(yíng)收的半壁江山。
在這方面，國(guó)貨品牌與外資品牌差距較大。
數(shù)據(jù)顯示，四家國(guó)貨品牌除安踏外，其他三家研發(fā)費(fèi)用凈額僅為阿迪達(dá)斯的1/3、1/4，這還沒將研發(fā)投入最大的耐克加進(jìn)來。
正是由于研發(fā)體量上的差距，導(dǎo)致前沿的材料、結(jié)構(gòu)新技術(shù)均是由外資推動(dòng)，國(guó)貨品牌跟隨。
其次，回顧體育巨頭的成長(zhǎng)史，不論是誕生于美國(guó)的耐克還是創(chuàng)立于德國(guó)的阿迪達(dá)斯，均離不開對(duì)全球頂級(jí)體育資源的利用。
耐克深度綁定NBA，簽約了喬丹、科比、詹姆斯等一眾NBA超級(jí)巨星，在籃球運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域建立了高度壁壘。阿迪達(dá)斯則壟斷頂級(jí)足球俱樂部，并以贊助國(guó)家隊(duì)的形式，在足球運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域拔得頭籌。
相較而言，國(guó)貨品牌目前得到的大多都是非全球頂級(jí)的營(yíng)銷資源，比如李寧贊助國(guó)內(nèi)的CBA，在流量上就天然與NBA存在差距；簽約的籃球明星，除了韋德，像巴特勒、麥科勒姆等都居于第二梯隊(duì)。安踏簽約的克萊湯普森、海沃德，也非頂級(jí)球星。而這恰恰是提升品牌調(diào)性的重要部分。
最后，國(guó)內(nèi)外品牌在渠道與供應(yīng)鏈端依然存在差距。像耐克、阿迪達(dá)斯這樣的頭部外資品牌普遍本身只負(fù)責(zé)研發(fā)與品牌，將渠道交給滔博、寶勝這樣全國(guó)頂級(jí)分銷商，供應(yīng)鏈幾乎100%外包出去。這樣在不影響經(jīng)營(yíng)效率的同時(shí)，能實(shí)現(xiàn)更高的凈資產(chǎn)收益率。
綜上我們認(rèn)為，國(guó)貨運(yùn)動(dòng)品牌崛起的勢(shì)頭正猛，但與外資巨頭們?cè)陉P(guān)鍵競(jìng)爭(zhēng)維度上的距離仍然不小。而這對(duì)投資者來說恰恰是一個(gè)難得的機(jī)會(huì)，是與國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌一起成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。
優(yōu)質(zhì)賽道與突圍機(jī)會(huì)
運(yùn)動(dòng)鞋服這個(gè)賽道有多優(yōu)質(zhì)？
彭博數(shù)據(jù)顯示，全球第一大運(yùn)動(dòng)品牌耐克1980年上市至今，40年市值上漲超2000倍。就算僅為耐克、阿迪達(dá)斯等做運(yùn)動(dòng)服代工的申洲國(guó)際，過去十年（2011年-2021年）股價(jià)最高也漲了近40倍。
運(yùn)動(dòng)鞋服領(lǐng)域?yàn)楹闻９奢叧觯?/p>
我們歸結(jié)于四大原因：高成長(zhǎng)、高利潤(rùn)空間、高集中度與高壁壘。
首先，在高成長(zhǎng)方面，據(jù)歐睿統(tǒng)計(jì)，2020年國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到3150億元，2015-2020年年均復(fù)合增速保持在13.5%，是服飾子行業(yè)中增速最高的品類。
盡管增速很快，但相較于發(fā)達(dá)國(guó)家，國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)鞋服消費(fèi)在“量、價(jià)”提升及品類滲透率提升方面均有明顯的差距。
在人均消費(fèi)單價(jià)上，2020年我國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服人均消費(fèi)33美元，距離美國(guó)和日本分別有11倍與3.5倍的空間。
在品類滲透率上（運(yùn)動(dòng)鞋服/整體鞋服），國(guó)內(nèi)在13%左右，不及發(fā)達(dá)國(guó)家的一半。
這都預(yù)示著，運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)未來潛在的成長(zhǎng)空間。
其次，高利潤(rùn)空間方面。橫向?qū)Ρ龋\(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)的利潤(rùn)率雖不及白酒行業(yè)令人驚艷，但足以碾壓絕大多數(shù)行業(yè)。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，過去5年，幾家頭部運(yùn)動(dòng)品牌的毛利率保持在45%左右，凈利率在10%左右，表現(xiàn)最好的是國(guó)產(chǎn)品牌安踏（高端品牌斐樂占比提升），2020年毛利率接近60%，凈利率接近16%。
再次，市場(chǎng)集中度方面。要知道許多看似龐大的行業(yè)中，歷史上并未出現(xiàn)牛股，比如我們耳熟能詳?shù)闹胁托袠I(yè)、食醋行業(yè)，服裝領(lǐng)域的女裝、男裝等，根本原因在于市場(chǎng)集中度太低。
但是，運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)完全避開了這個(gè)坑。
歐睿數(shù)據(jù)顯示，2015-2020年，我國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)CR2從34.9%上升至43%，CR5從57.9%上升到70.8%。集中度趨勢(shì)還在上升。
最后是高壁壘。
運(yùn)動(dòng)品牌有點(diǎn)類似于白酒，中高端品牌一旦做起來就很難被后來者替代。耐克與阿迪達(dá)斯就是典型的例子，在過去半個(gè)世紀(jì)雙方有過排名交替，但幾乎未掉出前三位置。
這種特征保證了供給端的穩(wěn)定性，這是好賽道的標(biāo)志性特征。
從上述“四高”維度能明顯看出，運(yùn)動(dòng)鞋服絕非普通賽道。但這么好的賽道，僅僅因?yàn)閲?guó)貨品牌的晚入場(chǎng)就要甘居人后嗎？
事實(shí)并非如此，只要走對(duì)路，后來者照樣可以居上。
安德瑪就是這樣的例子，創(chuàng)立于1996年的安德瑪，曾于2014年-2017年，連續(xù)三年美國(guó)市場(chǎng)上市占率超越阿迪達(dá)斯。
分析背后的原因，概括起來有兩點(diǎn)：
其一，在此期間安德瑪抓住了“專業(yè)細(xì)分”的體育消費(fèi)風(fēng)口。
以安德瑪?shù)纳锪繙y(cè)緊身衫為例，它能夠監(jiān)測(cè)并且即時(shí)傳送運(yùn)動(dòng)員心跳、引力等數(shù)據(jù)，以便于對(duì)身體狀況進(jìn)行數(shù)據(jù)分析。
其二，安德瑪在頂級(jí)體育營(yíng)銷資源上進(jìn)行精準(zhǔn)引入。
其中，最典型的是2014年簽約籃球巨星庫里，還有游泳名將菲爾普斯，甚至連時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬都經(jīng)常身著安德瑪?shù)倪\(yùn)動(dòng)鞋服出鏡。強(qiáng)大號(hào)召下，安德瑪專業(yè)的品牌形象深深烙在美國(guó)消費(fèi)者心中。
不過，疏于對(duì)渠道效率的提升，以及多元化品類開拓的失敗，安德瑪很快敗下陣來。
國(guó)貨運(yùn)動(dòng)品牌可以在安德瑪興衰過程中，取其精華、去其糟粕，增加自己的突圍籌碼。
標(biāo)的評(píng)估與前瞻
2020年，按國(guó)內(nèi)市占率排名，國(guó)貨四大運(yùn)動(dòng)品牌分別是安踏（15.4%）、李寧（6.7%）、特步國(guó)際（4.7%）、361度（2.6%）。
看得出來，安踏與李寧處在第一梯隊(duì)，特步國(guó)際與361度位居第二梯隊(duì)。安踏呈鶴立雞群之勢(shì)，其市占率是李寧的兩倍以上。
這也預(yù)示著，僅從市占率角度，安踏已經(jīng)率先突圍了。目前安踏市值超過3100億港元，領(lǐng)先李寧的2100億港元，以及特步國(guó)際的330億港元與361度的80億港元。
以史為鑒，可以知興替。
我們可以通過梳理安踏成功突圍的要素，以評(píng)估其他三家運(yùn)動(dòng)品牌未來的躍升潛力。
“對(duì)斐樂的收購與成功運(yùn)作、對(duì)主品牌安踏渠道效率改革，及對(duì)安踏品牌力的提升”是安踏逆襲而上的三大關(guān)鍵因素。
其一，安踏對(duì)2009年收購的意大利高端運(yùn)動(dòng)品牌斐樂進(jìn)行了成功運(yùn)作，目前已經(jīng)替代安踏主品牌成為公司的第一大業(yè)績(jī)支柱。
其二，與此同時(shí)，安踏借助斐樂的直營(yíng)渠道建設(shè)，基本完成了主品牌安踏的渠道DTC及線上化改革。
其三，通過產(chǎn)品端的持續(xù)創(chuàng)新與關(guān)鍵營(yíng)銷資源的投入，安踏提升了主品牌的品牌力，迎合了運(yùn)動(dòng)鞋服消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)。
總體而言，安踏的成功是內(nèi)修外購的結(jié)果，其中以外購為主導(dǎo)。
而按照“內(nèi)修、外購”兩個(gè)維度對(duì)剩余三家國(guó)貨運(yùn)動(dòng)品牌進(jìn)行排序，可大致分為：特步國(guó)際在外購維度領(lǐng)先，李寧在內(nèi)修維度領(lǐng)先，相對(duì)墊底的是361度。
具體而言，李寧在內(nèi)修方面遙遙領(lǐng)先。品牌力的直接體現(xiàn)是產(chǎn)品的溢價(jià)能力，簡(jiǎn)而言之優(yōu)秀的品牌力就是“高端產(chǎn)品的收入占比較大”。
數(shù)據(jù)來源：2020年天貓官方旗艦店
引用國(guó)信證券的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：2020年天貓官方旗艦店各家品牌運(yùn)動(dòng)鞋的零售價(jià)分布中，李寧運(yùn)動(dòng)鞋在200元以內(nèi)的占比最低，但在400元以上的價(jià)格段占比最高。
溢價(jià)能力源自李寧對(duì)運(yùn)動(dòng)鞋服專業(yè)技術(shù)的追求、營(yíng)銷資源的強(qiáng)力投放，以及不可忽視的對(duì)運(yùn)動(dòng)潮流風(fēng)尚的捕捉。
技術(shù)上，李寧“?科技”已有相當(dāng)口碑，基于此技術(shù)，李寧推出的高單價(jià)產(chǎn)品“絕影”“韋德之道”“飛電”等均取得不錯(cuò)的銷量。
營(yíng)銷上，李寧深度綁定CBA賽事，并相繼在籃球、跑步、網(wǎng)球、羽毛球等領(lǐng)域請(qǐng)球星代言，整體營(yíng)銷投放僅次于安踏。
運(yùn)動(dòng)潮流方面，“中國(guó)李寧”自2018年的紐約時(shí)裝周走秀后一炮而紅后，撐起李寧另一個(gè)增長(zhǎng)極，對(duì)品牌力的提升幫助也非常大。
與之相反，與李寧一樣將經(jīng)營(yíng)重心放在自有品牌上的361度，表現(xiàn)相對(duì)暗淡。上述價(jià)格段分布圖顯示，361度尚未走出低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的泥潭，公司超過50%的運(yùn)動(dòng)鞋售價(jià)不足200元。
經(jīng)營(yíng)層面看，公司主打跑步類產(chǎn)品，并主攻大眾市場(chǎng)，但由于研發(fā)與營(yíng)銷方面的投入不足，公司過去5年?duì)I收年復(fù)合增長(zhǎng)率僅為2.83%（同期李寧為15.32%），同時(shí)毛利率、凈利率還呈下滑趨勢(shì)。
另一邊，在外購維度上，特步國(guó)際在主品牌轉(zhuǎn)型跑步細(xì)分市場(chǎng)的同時(shí)緊跟安踏。
公司于2019年3月和8月分別收購聚焦專業(yè)運(yùn)動(dòng)的高端品牌“索康尼”“邁樂”以及聚焦時(shí)尚運(yùn)動(dòng)的“蓋世威”“帕拉丁”，追求在發(fā)展特步主品牌的同時(shí)，通過收購尋找第二增長(zhǎng)曲線。
今年6月份，“蓋世威”（主營(yíng)專業(yè)網(wǎng)球鞋等）和“帕拉丁”（主營(yíng)時(shí)尚軍靴等）所在的特步環(huán)球，接到高瓴6500萬美元的投資。
不過截止2021年中報(bào)，特步收購的時(shí)尚運(yùn)動(dòng)與專業(yè)運(yùn)動(dòng)營(yíng)收規(guī)模為5.47億元，占比13%，均處于虧損當(dāng)中。
需要注意的是，安踏在“斐樂”之外，還在孕育“迪桑特”（滑雪、綜訓(xùn)、跑步、高爾夫球、以及女子健身等體育產(chǎn)品）“科隆”（高端戶外產(chǎn)品），以及“亞瑪芬體育”（包含Salomon、Wilson等多個(gè)運(yùn)動(dòng)鞋服，設(shè)備領(lǐng)域等子品牌）等收購標(biāo)的。
截至2021年中報(bào)，安踏其他所有品牌實(shí)現(xiàn)收入14.07億元，同比增長(zhǎng)90.1%，高于特步國(guó)際的收購業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。
綜上，在國(guó)貨四大運(yùn)動(dòng)品牌中，安踏的領(lǐng)先肉眼可見，潛力最大；李寧的品牌力不可小覷，發(fā)展后勁足；特步國(guó)際已完成跑步領(lǐng)域的主業(yè)轉(zhuǎn)型，但新品牌尚未扭虧，高瓴的加入是把催化劑；361度則“不溫不火”。
隨著運(yùn)動(dòng)人群的進(jìn)一步滲透，以及國(guó)貨運(yùn)動(dòng)品牌的奮起追趕，好戲還在后面。
總結(jié)：以上內(nèi)容就是國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)裝品牌,國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)裝品牌排行榜前十詳細(xì)介紹，如果您對(duì)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目感興趣，可以咨詢客服或者文章下面留言，我們會(huì)第一時(shí)間給您項(xiàng)目的反饋信息。
