信托“資金池”業務清理倒計時，36創業加盟網給大家帶來詳細的介紹，讓更多的人可以參考:信托“資金池”業務清理倒計時。
本報記者樊紅敏鄭利鵬北京報道
近期，四川信托TOT產品的集中逾期，再次將信托行業資金池業務置于輿論風口。
《中國經營報》記者從業內獲悉，今年更早些時候，監管曾對包括四川信托在內的，至少5家資金池業務比較典型的信托公司進行了審查，其中，四川信托及另外一家南方信托公司的TOT業務被監管叫停。
在其背后，明令禁止資金池業務的資管新規，過渡期截止到2020年底，目前只剩半年時間。
種種跡象顯示，監管對資金池業務的清理步伐仍然明確堅定。
清整之下，信托行業將會有何種量級的資金池業務浮出水面，仍然引發業內關注。
推進分步清理
監管叫停TOT產品，自有其根源。
某信托公司財富團隊管理層人士表示，監管早就要求停止資金池業務，TOT只是規避資金池的另一種方式。“資金池”等底層資產不明確的TOT產品有著規模大、價格低、運用靈活的優勢，但卻存在著資金運用壓力大、期限錯配、股東挪用、隱藏風險等隱患。
關于TOT資金池的風險，該人士舉例介紹稱，100億元的資金池，原發行成本可能是7%，但后續被清理后改TOT發行，成本反而提升到9%。由于底層資產不良或資金被挪用，100億元的池子，沒有底層資產兌付縮減規模，那么不到6年就要募集200億元資金來兌付前手。
業內人士分析認為，四川信托資金池業務中正是因為包含了大量不良資產，除此之外，監管方面還發現其股東挪用資金等痕跡。公開報道顯示，6月17日，在四川信托TOT產品兌付問題協商溝通會上，四川銀保監局副處長周杉稱，TOT產品本身是不違規的，設計的初衷是信托公司運用組合投資能力為客戶做好資產配置。但是現實中，存在個別的信托公司運用TOT產品逃避監管要求，變相進行欺騙投資者，隱蔽風險資產，不向投資者披露等問題，四川信托就存在這樣的違規行為。
另一家被叫停TOT業務的南方信托公司，則被認為利用資金池兌付風險項目跡象明顯。
至于其他家被審查的信托公司，業內人士則提到，其資金池業務或規模在縮減、收益率在下降，或整體在可控范圍內，或風險較大信托公司業務，如何處置取決于監管下一步的態度。
“大限”逼近
事實上，資金池業務一直都是重點監管對象。
近期銀保監會發布《信托公司資金信托管理暫行辦法（征求意見稿）》，再次申明，信托公司應當做到每只資金信托單獨設立、單獨管理、單獨建賬、單獨核算、單獨清算，不得開展或者參與具有滾動發行、集合運作、分離定價特征的資金池業務，不得將本公司管理的不同資金信托產品的信托財產進行交易。
此前，2020年，銀保監會在“鞏固治亂象成果促進合規建設”的工作要點中還要求，禁止新增非標資金池，或通過分期發行、開放式、多層嵌套等方式變相新增非標資金池業務等。2020年4月下發的“資管新規”要求，不得開展或者參與具有滾動發行、集合運作、分離定價特征的資金池業務。
按照資管新規的規定，該文件過渡期截止到2020年底。
資深信托研究員曾靳分析認為，資管新規對資金池業務的態度也很明確，2020年底的過渡期也只剩半年時間，另外，基于防范系統性金融風險的考慮，防止金融風險向其他金融行業甚至實體行業蔓延，監管機構對資金池業務的監管政策也必然越來越嚴格。
“此前，監管也擔心觸雷后引發信托公司被擠兌，所以一直躊躇，導致這類產品越做越大，風險也越來越大。”前述信托公司財富團隊管理層人士坦言。
據本報記者了解，去年底，監管層人士曾提到，制定信托公司資金池分步清理計劃，把握好節奏和力度，到2020年底前存量業務原則上逐步清理完畢。
信托業風險資產規模6000億元
清整之下，業界都在揣測浮出水面的資金池體量。
此前，有業內人士統計稱：“從目前66家信托公司已發布的年報來看，截至2020年底，主動管理型產品中其他投資類余額共1.47萬億元，大多數信托公司會將資金池業務歸入到其他投資類項目中，所以這1.47萬億元估計有一大半是資金池業務。據此測算，目前信托公司資金池業務總規模接近萬億元，非常龐大?！?/p>
曾靳亦提到，根據監管要求，項目大致分為證券投資類、股權投資類、其他投資類、融資類、事務管理類等五類項目。由于資金池投向廣泛，不便于統一歸類到具體項目類別。實踐中，信托公司一般將資金池業務歸入其他投資類。
前述監管層人士同時提到，截至2020年9月末，28家信托公司上報非標資金池余額4798.15億元，其中投資非標資產占比約六成。個別非標資金池底層資產期限錯配嚴重，資金接續已出現困難。個別非標資金池主要用于承接信托風險項目，底層資產質量加快劣變，清理難度不斷加大。
某信托行業研究人士表示信托公司業務，現存資金池業務很多存在資管新規嚴禁的滾動發行、分離定價、底層資產不清晰等問題，存在較大的流動性風險和信用風險，整治資金池較為困難。一方面，資金池規模龐大，一旦有負面輿情，容易引發流動性風險；另一方面，資金池內的不良資產較難處置。
曾靳認為，2020年底的過渡期即將到期，資金池業務的資金來源正在減少，原有的期限錯配模式可能難以按過往操作方式正常運轉，在兌付中可能產生一些問題。另外，隨著幾家信托公司資金池業務風險的暴露，以及近日監管要求壓縮同業通道、融資類信托規模，資金池募集資金變得更是難上加難。信托公司按往年慣例順利滾動發行、期限錯配變得更加困難，加速了資金池業務風險的暴露。
關于資金池業務的風險，中信信托常務副總經理王道遠等在所編著的《信托的邏輯》中提到，在資金池風險暴露之前，發行主體往往還通過資金池來隱匿不良資產，使資金池信托成為藏污納垢之地。
信托業協會數據顯示，2020年一季度末，信托業資產風險率為3.02%，較2020年末的2.67%，提升0.35個百分點；信托業風險項目數量為1626個，風險資產規模為6431.03億元。
“按照資管新規，過渡期內必須整改完畢的話，那剩下的資金池業務風險還是很大的。”南方某信托公司研究人員稱。
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